Uniswap (UNI): วิธีที่ Swaps และ Liquidity Pools ทำงาน

มีประโยชน์สำหรับการแลกเปลี่ยนบนเชนด้วยตนเอง

การสวอปเหมาะสำหรับผู้ใช้ที่ถือสินทรัพย์บนเครือข่ายที่รองรับอยู่แล้ว สามารถตรวจสอบสัญญาโทเค็นและยอมรับการกำหนดราคาตามกลุ่ม กระเป๋าเงินส่งธุรกรรมไปยังเส้นทางของกลุ่มสภาพคล่อง และผลลัพธ์สุดท้ายขึ้นอยู่กับเส้นทางที่อ้างอิง การเคลื่อนไหวของราคา ค่าธรรมเนียม การป้องกันสลิปเพจ และการดำเนินการที่ประสบความสำเร็จ.

โปรโตคอลลบผู้ดูแลคำสั่งซื้อแบบรวมศูนย์ แต่ไม่ได้ตรวจสอบว่าโทเค็นเป็นของแท้หรือเหมาะสม ผู้ลงนามยังคงรับผิดชอบต่อการเลือกเครือข่าย การอนุมัติ และผลลัพธ์ขั้นต่ำ.

เมื่อใดควรหยุดชั่วคราว

ผู้ใช้ควรหยุดชั่วคราวเมื่อกลุ่มบาง สัญญาโทเค็นไม่แน่นอน ผลกระทบต่อราคามีขนาดใหญ่ หรือมีก๊าซเนทีฟไม่เพียงพอสำหรับการอนุมัติและการสวอป การจัดหาสภาพคล่องเป็นการตัดสินใจที่แยกจากการสวอปและนำมาซึ่งการเปิดเผยสินค้าคงคลังที่ผู้ซื้อขายครั้งเดียวไม่ได้รับ.

Uniswap ยังเป็นตัวแทนที่ไม่ดีสำหรับคำสั่งซื้อราคาที่รับประกัน ราคาอ้างอิงสามารถหมดอายุหรือดำเนินการแตกต่างกันภายในขอบเขตสลิปเพจที่ลงนาม.

• ตรวจสอบเชนและสัญญาโทเค็น.
• ตรวจสอบเส้นทาง ระดับค่าธรรมเนียม และผลกระทบต่อราคา.
• ตั้งค่าขีดจำกัดสลิปเพจอย่างรอบคอบ.
• เก็บก๊าซสำหรับธุรกรรมการอนุมัติและการสวอป.

จากยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินไปยังโทเค็นผลลัพธ์

ผู้ใช้เลือกสัญญาอินพุตและเอาต์พุตบนเครือข่ายหนึ่ง ป้อนจำนวนเงินและตรวจสอบเส้นทางที่เสนอ หากเราเตอร์ต้องการสิทธิ์ในการย้ายโทเค็น ERC-20 กระเป๋าเงินจะลงนามอนุมัติก่อนธุรกรรมการสลับ ค่าธรรมเนียมเครือข่ายเนทีฟจะจ่ายแยกจากจำนวนเงินที่สลับ.

การสลับที่ลงนามแล้วจะกำหนดข้อจำกัด เช่น อินพุตสูงสุดหรือเอาต์พุตขั้นต่ำ สัญญาจะดำเนินการขั้นตอนพูลหนึ่งขั้นหรือมากกว่า โอนสินทรัพย์เอาต์พุต และย้อนกลับหากไม่เป็นไปตามข้อจำกัด การสลับที่ย้อนกลับอาจยังใช้แก๊สเนื่องจากผู้ตรวจสอบประมวลผลธุรกรรมที่พยายาม.

• การตรวจสอบโทเค็นและเครือข่าย
• การอนุญาตหรือใบอนุญาต
• เส้นทางและระดับค่าธรรมเนียม
• ผลกระทบราคาและสลิปเพจ
• ใบเสร็จและการตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงยอดคงเหลือ

ผู้ให้สภาพคล่องปฏิบัติตามเส้นทางอื่น

LP เลือกคู่สกุลเงิน อัตราค่าธรรมเนียม และสำหรับสภาพคล่องแบบรวมศูนย์ ช่วงราคา ตำแหน่งจะได้รับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมของพูลเมื่อใช้งาน แต่สัดส่วนสินทรัพย์จะเปลี่ยนแปลงเมื่อผู้ซื้อขายเคลื่อนย้ายราคา การเก็บค่าธรรมเนียมหรือถอนสภาพคล่องต้องใช้ธุรกรรมเพิ่มเติม.

อัตราค่าธรรมเนียมที่แสดงสูงอาจสะท้อนความผันผวนหรือกิจกรรมระยะสั้น ควรประเมินร่วมกับการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงคลัง การจัดการช่วง และความเสี่ยงจากสัญญา.

สิ่งที่ UNI ทำได้

UNI รองรับการกำกับดูแลโปรโตคอล การมอบสิทธิ์ และการลงคะแนนเสียงในข้อเสนอที่มีสิทธิ์และการตัดสินใจด้านคลัง การกำกับดูแลสามารถมีอิทธิพลต่อการตั้งค่าระดับโปรโตคอลและการปรับใช้ภายในอำนาจของตน แต่อำนาจในทางปฏิบัติของผู้ถือโทเค็นขึ้นอยู่กับน้ำหนักการลงคะแนนที่มอบสิทธิ์และกระบวนการข้อเสนอ.

ผู้ซื้อขายไม่จำเป็นต้องใช้ UNI เพียงเพื่อสวอป และผู้ให้สภาพคล่องได้รับตามตำแหน่งในพูล ไม่ใช่เพราะถือ UNI นักพัฒนาบูรณาการสัญญาและอินเทอร์เฟซการกำหนดเส้นทางโดยไม่ถือว่า UNI เป็นคีย์ API.

สิ่งที่ UNI ไม่ทำ

UNI ไม่จ่ายค่าแก๊สของ Ethereum, Base, Arbitrum หรือ Polygon; สินทรัพย์ค่าธรรมเนียมดั้งเดิมของเครือข่ายที่เลือกเป็นผู้จ่าย ไม่รับประกันส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการสวอป ความเป็นเจ้าของในบริษัท การป้องกันจากโทเค็นที่เป็นอันตราย หรือการกลับรายการธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์.

การวิจัยโทเค็นจึงควรแยกการมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลออกจากความต้องการสวอปและเศรษฐศาสตร์ของผู้ให้สภาพคล่อง.

ความเสี่ยงในการซื้อขาย

ผู้ซื้อขายอาจสูญเสียมูลค่าจากผลกระทบราคา การตั้งค่า slippage ที่กว้างเกินไป การเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ก่อนการรวมธุรกรรม หรือโทเค็นปลอม การกำหนดเส้นทางผ่านหลายพูลสามารถปรับปรุงราคาเสนอได้ แต่เพิ่มการโต้ตอบกับสัญญาและทำให้การตรวจสอบใบเสร็จสำคัญยิ่งขึ้น.

ลายเซ็นอนุมัติสมควรได้รับการตรวจสอบอย่างละเอียดเช่นเดียวกับการสวอป การอนุญาตแบบไม่จำกัดสามารถยังคงใช้งานได้หลังการซื้อขาย และอินเทอร์เฟซฟิชชิ่งสามารถขอสิทธิ์สำหรับผู้ใช้จ่ายที่ไม่ตั้งใจ.

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและข้อผิดพลาดทั่วไป

ผู้ให้สภาพคล่อง (LPs) เผชิญกับการเคลื่อนไหวของราคาแบบสัมพัทธ์ ตำแหน่งที่อยู่นอกช่วง ค่าธรรมเนียมระดับชั้น การแข่งขัน ความเสี่ยงเฉพาะโทเค็น และความล้มเหลวของสัญญาอัจฉริยะ การเรียกการเปลี่ยนแปลงว่าไม่ถาวรไม่ได้หมายความว่ามันจะกลับก่อนการถอน สภาพคล่องแบบเข้มข้นสามารถขยายทั้งประสิทธิภาพค่าธรรมเนียมและข้อผิดพลาดในการจัดการ.

ข้อผิดพลาดทั่วไปรวมถึงการเปรียบเทียบรายได้ค่าธรรมเนียมโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงคลัง การเลือก ticker ที่คุ้นเคยแทนสัญญาที่ได้รับการยืนยัน และการสมมติว่าการปรับใช้ Uniswap ทั้งหมดมีสภาพคล่องเหมือนกัน.

ผู้ให้บริการที่ใช้งานควรคำนึงถึงธุรกรรมการปรับสมดุล แก๊ส และเวลาที่ใช้ในการจัดการช่วง ตำแหน่งสามารถเก็บค่าธรรมเนียมจำนวนมากแต่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าการถือหากราคาเคลื่อนผ่านช่วงหรือต้นทุนการจัดการดูดซับรายได้ ผู้ใช้แบบพาสซีฟควรเลือกช่วงและพูลที่ความต้องการในการบำรุงรักษาที่ตนสามารถตอบสนองได้จริง.

• ความลึกของพูลและผลกระทบต่อราคา
• ช่วงและความเสี่ยงของสินค้าคงคลัง
• ความเสี่ยงของโทเค็นและการอนุมัติ
• ความแตกต่างของเครือข่ายและการปรับใช้
• MEV และลำดับธุรกรรม

สิ่งที่ผู้ใช้ Uniswap ควรตรวจสอบและเหตุใดการออกแบบนี้จึงแตกต่าง

Uniswap รองรับคู่โทเค็นที่หลากหลายและการออกแบบพูลหลายแบบ รวมถึงสภาพคล่องแบบเข้มข้น Curve เป็นที่รู้จักในด้านการออกแบบสภาพคล่องที่เน้นสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กัน เช่น สเตเบิลคอยน์และโทเค็นที่ถูกห่อหุ้ม ทั้งสองเว็บไซต์สามารถเสนอราคาที่ดีกว่าสำหรับการซื้อขายเฉพาะได้ เนื่องจากความลึก ค่าธรรมเนียม และเส้นทางมีการเปลี่ยนแปลงตามพูล.

ผู้ใช้ควรเปรียบเทียบเส้นทางและผลลัพธ์ที่แน่นอน LPs ควรเปรียบเทียบเส้นโค้ง พฤติกรรมสินค้าคงคลัง และโครงสร้างแรงจูงใจ แทนที่จะถือว่า AMM ทั้งหมดเป็นผลิตภัณฑ์เดียวกัน.